金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大(人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对日本(běn)五大(dà)商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会(huì)计(jì)准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世(shì)界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟的背景下，日(rì)本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上(shàng)的(de)重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求上市公司(sī)提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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