公(gōng)募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓(cāng)路径和投资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优质企业(yè)三年(nián)持有、易方达(dá)优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰(lán)，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内基(jī)金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度还减(jiǎn)持了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司(sī)。基(jī)本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资很(hěn)吸(xī)引(yǐn)人(rén)的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一段时间(jiān)来充分观察公司的(de)发(fā)展，等到它们用事实证(zhèng)明自(zì)己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值(zhí)投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可(kě)能(néng)并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期(qī)复合回(huí)报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累的(de)“很长的(de)坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模最大(dà)的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(qián)十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是(shì)今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要(yào)时间修(xiū)复资产(chǎn)负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必然事(shì)件，消费今年(nián)大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过(guò)去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票(piào)市(shì)场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告(gào)期(qī)内均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指出，今(jīn)年一季(jì)度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加(jiā)上预(yù)期(qī)改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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