金融界(jiè)5月(yuè)23日 万(wàn)物(wù)皆周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一(yī)个交易(yì)日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功(gōng)站上(shàng)7000元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白(bái)糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价(jià)格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他(tā)省(区女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供(gōng)需情况也(yě)不容乐(lè)观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能(néng)会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业(yè)累(lèi)计上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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