衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经(jīng)济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经(jīng)济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因是私人库(kù)存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发(fā)生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行(xíng)等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏感和机(jī)密(mì)的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美联(lián)储作(zuò)为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不(bù)确定(dìng)性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政(zhèng)策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超(chāo)预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内(nèi)原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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