本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存(cún)维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢(wéi)较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库(kù)对价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承(chéng)压。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本(běn)释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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