大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来(lái)看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季(jì)报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了(le)市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正在被市(shì)场一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日(rì)，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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