今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母报的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐(guǎi)点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度(dù)规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也(yě)从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母超媒(méi)、普洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只个(gè)股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏(mǐn)感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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