5月以来，港(gǎng)股市(shì)场仍在持(chí)续下跌，最近一个(gè)交(jiāo)易日(rì)即(jí)5月25日主要指数(shù)更是创出年内(nèi)收(shōu)市新(xīn)低。不过，虽然多只投资港(gǎng)股(gǔ)的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越(yuè)买(mǎi)，多只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额增(zēng)幅明显(xiǎn)，纷纷创下(xià)历史新(xīn)高(gāo)。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年内份额分别(bié)激(jī)增(zēng)16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，最新份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，港股作为(wèi)离岸市场，基本(běn)面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性(xìng)与(yǔ)海(hǎi)外(wài)流动性相关(guān)度较高，在基本面及(jí)流动性(xìng)双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股市(shì)场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的(de)投资性价比(bǐ)，看(kàn)好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域(yù)的投资机(jī)会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年(nián)初(chū)增幅超37％，年(nián)内资金合计净流入达244.42亿(yì)元。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，有多只(zhǐ)ETF产品份(fèn)额增(zēng)幅明(míng)显，且再创历史新高。其中，广发(fā)恒生科(kē)技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份(fèn)额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅(jǐn)领涨(zhǎng)港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位(wèi)列前(qián)二。而(ér)易方(fāng)达、富国(guó)基金等旗下5只港股ETF产品(pǐn)份额也(yě)实现倍(bèi)数(shù)增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额(é)也持续增(zēng)长，年内份额增幅(fú)超31％，最(zuì)新(xīn)份(fèn)额已(yǐ)站(zhàn)上699.71亿(yì)份的高位，再创历史新高，并继续蝉联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不(bù)过，从(cóng)产品业绩来看，截至(zhì)5月26日，仍有(yǒu)超(chāo)九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益为负，产(chǎn)品平(píng)均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡(dàng)下跌，3月(yuè)下旬虽(suī)有(yǒu)小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再(zài)度(dù)缩量下跌，恒(héng)生指(zhǐ)数、恒(héng)生科(kē)技指数在同(tóng)日创下年内(nèi)收市新低(dī)；而整体看(kàn)，5月(yuè)港(gǎng)股市场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝(cháo)下移(yí)动。

　　简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪mg alt="这只ETF，激增16倍" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230527182110981.png">

　　对于近期(qī)港股市场波动(dòng)下跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理(lǐ)刘杰分(fēn)析系受多个因素影响。一(yī)方面，国(guó)内经济(jì)复苏斜率放缓，市场处于弱(ruò)预期和弱(ruò)复(fù)苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存(cún)韧性，美国债务上限到期带来的债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)也对(duì)市(shì)场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股(gǔ)囊(náng)括(kuò)了大部(bù简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪)分内地互联(lián)网以及新经济领域上(shàng)市公司，5月(yuè)份日本正式出台了制(zhì)造设备管制措(cuò)施(shī)，加(jiā)大了市场对于国内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市(shì)场情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张昳泓认(rèn)为，港股近期波(bō)动较大(dà)主要有基本面以及资金面两方面的原因(yīn)。

　　首先(xiān)，从基本面角(jiǎo)度来看(kàn)，去年防疫政策(cè)转向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有(yǒu)较高的预期，“从春节(jié)前后(hòu)的复(fù)苏情况，我们确实看到由(yóu)于线下场景的(de)修复，消费需求出现了比(bǐ)较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体(tǐ)相(xiāng)较一(yī)季(jì)度(dù)环比(bǐ)有所减(jiǎn)弱，这也使得市场对(duì)于国(guó)内经济复(fù)苏(sū)预期(qī)开(kāi)始修(xiū)正，整体盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其(qí)次(cì)，从资金(jīn)流动(dòng)性(xìng)的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外对于(yú)暂停加息的(de)节奏出现反复，人民币汇(huì)率也在(zài)持(chí)续走弱，近(jìn)期跌破7的关(guān)口。港股作(zuò)为离(lí)岸市场(chǎng)，基本面主要(yào)跟随国(guó)内市场，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基本(běn)面及流动性双重(zhòng)压(yā)力下，5月市(shì)场走势(shì)较弱。

　　中融基金直(zhí)言(yán)，港(gǎng)股从Beta的角度是中美经(jīng)济相对强弱关系的直接(jiē)反(fǎn)馈，“放开(kāi)国门之(zhī)后我们预期中国经济向上，美(měi)国经济进入衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋，但实际结果(guǒ)中(zhōng)美两边(biān)的状(zhuàng)态变化(huà)还是(shì)需要(yào)更长(zhǎng)时间(jiān)，但大概率(lǜ)还(hái)是会发生的，在(zài)这个过程(chéng)中的波折就对应着人民币(bì)汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等细(xì)分领域投资机会(huì)

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多位业内人士认为，当前港股(gǔ)市(shì)场估值水(shuǐ)平已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一定的投资性价比(bǐ)，并(bìng)看好人工智(zhì)能、互联网科(kē)技、创新药(yào)等细(xì)分领域的(de)投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受(shòu)欧美银(yín)行业危机影响和主要经济体政策变(biàn)化扰动(dòng)，今年以来港股持(chí)续回调，整体表现不如A股。但随着国内外流动(dòng)性压(yā)力持续缓解，未(wèi)来港(gǎng)股资金面或有机会得到改善，结合(hé)当前的(de)低估(gū)值水(shuǐ)平，港股吸引力(lì)或许(xǔ)逐步(bù)凸显。“某些波动较大(dà)且回(huí)调较多的细分板(bǎn)块(kuài)或许是值得关注(zhù)的方(fāng)向(xiàng)，例如恒生科技(jì)以及港(gǎng)股创新药等，若(ruò)未来(lái)市(shì)场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消费复苏或(huò)者更(gèng)能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通过定投分(fēn)散参与，较(jiào)好平衡(héng)风(fēng)险和(hé)机会(huì)。同(tóng)时，选择更有价(jià)值的细分赛道，或许更符(fú)合(hé)未来市场的(de)表现(xiàn)。

　　具体来看，首(shǒu)先(xiān)，人工智能有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为(wèi)全球投(tóu)资的主线(xiàn)，推动了中美股市的表现，未来人工智能应用或利好科技相关细分(fēn)领(lǐng)域(yù)。其(qí)次，港股创新(xīn)药(yào)是国内医药领域长期具备相对优势的(de)细分(fēn)赛道(dào)，对比(bǐ)美国创新药占(zhàn)比医药市场80％的占(zhàn)比(bǐ)，国内占比仅为(wèi)10％左右(yòu)，未来肿(zhǒng)瘤等方向(xiàng)需要(yào)更多更先(xiān)进的疗法和(hé)创新药，长期投资价值值得关注。此外，港(gǎng)股(gǔ)消费行业(yè)也有望上行(xíng)。因为目前(qián)我(wǒ)国经济总量数简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪据回暖，国(guó)内(nèi)经济长远发展的确定(dìng)性增(zēng)强(qiáng)，居民可支配(pèi)收入增加，消费信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基(jī)金表示(shì)，港股市场(chǎng)是以(yǐ)机构和外资为主(zhǔ)导的(de)市场(chǎng)，因此(cǐ)海外经济数(shù)据(jù)对港(gǎng)股资金面会产生较大影响。在当前流动性持续承压和较弱(ruò)的国际宏观环境(jìng)背景(jǐng)下，短期港(gǎng)股或是震荡(dàng)行(xíng)情，投资者可以关注高稳定(dìng)性且具备(bèi)估(gū)值(zhí)性(xìng)价比的标(biāo)的。

　　“当中国经济(jì)恢复比预期更强或者美国经济下滑比预期(qī)更快这二(èr)者(zhě)中任一(yī)情景发(fā)生甚(shèn)至同时发生(shēng)时，我们(men)可(kě)能就会(huì)看(kàn)到人民币汇率(lǜ)的(de)走强，同时港股整(zhěng)体表现也(yě)会(huì)走强。”中融基金进(jìn)一步指出，可以先重点关注运(yùn)营商等高股(gǔ)息资(zī)产(chǎn)，而随着(zhe)市场(chǎng)预期更进一步强化，可以更多关注互(hù)联(lián)网(wǎng)、创新药等(děng)高(gāo)弹性板块。因为消费品的业绩差异(yì)很大，建议更多(duō)关注个股的性价比与成长的确(què)定性。

　　诺(nuò)德(dé)基金张(zhāng)昳(dié)泓直(zhí)言，从长期(qī)维度来看，当下港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)具备一定的投资性价(jià)比，当前估值水平(píng)仍然位于历史偏低水平(píng)。从(cóng)基(jī)本面角度来说(shuō)，他们(men)认为(wèi)国内经济的复(fù)苏(sū)节奏可能大概率是(shì)一波三折(zhé)趋势(shì)向(xiàng)上的弱复苏态(tài)势(shì)，当下港(gǎng)股市场已经price in经济复(fù)苏较弱(ruò)的相对(duì)悲(bēi)观的预(yù)期，往后(hòu)看随(suí)着经济的(de)缓慢复苏，预(yù)计(jì)盈利预(yù)期也会(huì)逐步上修。而从(cóng)流动性角度(dù)来(lái)看，美联储暂(zàn)停加息(xī)虽在节奏上较难判断(duàn)，但(dàn)往(wǎng)未来看是大概率事件，预计人民币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细分板(bǎn)块(kuài)上，我们认为顺(shùn)周期受益于国内经济复苏的消费、互(hù)联网、医(yī)药等板块(kuài)仍然值得重(zhòng)点关注。”张(zhāng)昳(dié)泓表(biǎo)示，港股(gǔ)市场由(yóu)于(yú)其离岸市场特性，海外投资(zī)人占比较(jiào)高，受国内(nèi)及海外多(duō)重因素(sù)影响，市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)波动(dòng)性较大，建议投(tóu)资人可以逢低布局(jú)，更多可(kě)以采取(qǔ)基(jī)金定投的方式(shì)投(tóu)资于港股市场。

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