金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给(gěi)方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地区(qū)外，广张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续(xù)收榨(zhà)。由于(yú)广(guǎng)西前期受不(bù)利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国(guó)和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等(děng)，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占(zhàn)全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度(dù)正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛p>

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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