金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任何(hé)其他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保(b知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗ǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初(chū)造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股(gǔ)市(shì)的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利(lì)润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和(hé)美(měi)国可口可(kě)乐(lè)股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出(chū)在过去的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国(guó)际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局(jú)中扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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