北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了(le)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细(xì)分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对早女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(ni女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子án)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的(de)过(guò)程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们(men)认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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