今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能(néng)领域(yù)的研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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