衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继(jì)续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货(2197的立方根是多少，216的立方根是多少huò)延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会2197的立方根是多少，216的立方根是多少(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃(rán)料油。

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