本轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电(diàn)路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后(hòu)，晶(jīng)合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成已成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学(xué)科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的(de)核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料(liào)完(wán)成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家(jiā)专注(zhù)于功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯(xīn)片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外(wài)客户提供一(yī)站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资(zī)本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力(lì)显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经规模(mó)化完成有(yǒu)利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气(qì)度(dù)也一(yī)般(bān)，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车行业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独(dú)立(lì)经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没(méi)什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从(cóng)事电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地(dì)区的(de)国家(jiā)电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域(yù)提供(gōng)射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家(zhè)样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套(tào)装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客(kè)户(hù)不透(tòu)明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提供(gōng)移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖(塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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