金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在(zài)不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来(lái)近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日(rì)本股市变得微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其(qí)中也(yě)包(bāo)括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不(bù)断增持日本股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏(cáng)着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本(běn)与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市(shì)场的(de)运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘(yuán)政治(zhì)格局变化(huà)

　　自(zì)1989年(nián)日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也(yě)有所保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看(kàn)，对(duì)股市拥(yōng)有独(dú)特理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变(biàn)化的(de)巴菲特(tè)，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日(rì)本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本(běn)5大商社也用业(yè)绩证明(míng)自己(jǐ)的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为改革重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司(sī)提高企业(yè)价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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