自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科创板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净(jìng)利润增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制(zhì)造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔势(shì)以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩(suō)产业(yè)链(liàn)库(kù)存(cún)的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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