踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价(jià)暴(bào)涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末(mò)，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业(yè)收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人(rén女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本(běn)不(bù)变(biàn)，但到了今年(nián)一季(jì)度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基(jī)金管理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持(chí)超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告(gào)披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六(liù)零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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