全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在(zài)这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季(jì)度(dù)都进(jìn)行了(le)减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)减持的(de)标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一(yī)季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ伊拉克是不是被灭国了)，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带来一定的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区(qū)的(de)政策制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续伊拉克是不是被灭国了承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌。美国(guó)可(kě)能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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