中国金融(róng)行业加速对(duì)外(wài)开放，外(wài)资券(quàn)商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获(huò)批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外(wài)，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资(zī)控(kòng)股券商面临(lín)的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各(gè)家券(quàn)商(shāng)2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际(jì)证券则(zé)延(yán)续自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持(chí)而(ér)成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出现明显进(jìn)步(bù)，但(dàn)仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初(chū)完(wán)成(chéng)工商登(dēng)记(jì)，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也(yě)难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司(sī)建设成本、业(yè)务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比，外资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利(lì)薄(báo)”的情况(kuàng)，自营(yíng)业务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年(nián)年(nián)报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和(hé)尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹(dān)利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在(zài)2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业(yè)中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批复(fù)，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业(yè)务开展和运(yùn)作取(qǔ)得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台(tái)优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格(gé)境外机(jī)构投资者(zhě)，目(mù)标(biāo)客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年(nián)也(yě)取得(dé)了较好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券是进(jìn)入中国(guó)时(shí)间(jiān)最早的一批合资(zī)券商之一(yī)，早在2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两(liǎng)家内资股东(dōng)分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创业板(bǎn)注(zhù)册(cè)制(zhì)改(gǎi)革(gé)后的(de)IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了沪(hù)深交易(yì)所互联互通全球存托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银(yín)收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银集团(tuán)股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督(dū)管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信(xìn)的(de)收(shōu)购交易预计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而(ér)喻(yù)的是，集团(tuán)层面的(de)合并对(duì)两(liǎng)家外资控股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华(huá)永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强调(diào)事项(xiàng)段的(de)无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司(sī)之(zhī)间达成协议和合(hé)并计划，截止报告(gào)日，上述协(xié)议(yì)和合(hé)并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并(bìng)可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项表明存(cún)在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告(gào)称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将全(quán)资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股(gǔ)权管(guǎn)理规(guī)定》，证券公司股东以及(jí)股东的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司(sī)的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或(huò)将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财(cái)富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础上，新增了(le)特色投资咨询(xún)服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨(kuà)境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及(jí)优(yōu)化，为客户提供多(duō)维度、一站式的(de)综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财(cái)富(fù)管理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支(zhī)持(chí)以及集(jí)团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的业(yè)务核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北(běi)京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)获(huò)证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置(zhì)为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门(mén)为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平台(tái)未来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将(jiāng)持(chí)续(xù)推进私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推(tuī)进跨境(jìng)投资(zī)新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对(duì)接(jiē)境外(wài)资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财(cái)富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的(de)券商中(zhōng)较(jiào)为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立(lì)私人财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高(gāo)净值个人(rén)客户综合财富(fù)管理业务(wù)的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净(jìng)值客(kè)户及(jí)其家族提供专(zhuān)业、多元及(jí)定制(zhì)化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成(chéng)战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政(zhèng)举(jǔ)措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期财富(fù)管理的(de)理念(niàn)，进一(yī)步完善投资解(jiě)决方案和财(cái)富(fù)规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一策略下(xià)提供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的(de)投资(zī)方(fāng)案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外资金(jīn)融机构加速了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写渣打证券是首家新设(shè)的外商独(dú)资(zī)证券公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证券(quàn)均为(wèi)外(wài)商独资(zī)券(quàn)商。从数量上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券(quàn)已获第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满(mǎn)等先(xiān)后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济和(hé)中(zhōng)国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资(zī)本(běn)市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际(jì)金(jīn)融机构和全(quán)球投资者带来了实(shí)实在在的机遇(yù)。各金融机(jī)构(gòu)高度(dù)重视中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合作，积极拓展在(zài)华(huá)业务和(hé)投(tóu)资，期(qī)待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商(shāng)的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利度不(bù)断提(tí)升(shēng)，经营范围和监管(guǎn)要求实现国(guó)民(mín)待遇，外资(zī)券商、资(zī)产(chǎn)管理机(jī)构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际金融机构(gòu)全面参(cān)与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作(zuò)促进业(yè)务发展、提(tí)升管理(lǐ)水平(píng)的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科(kē)技对行业发(fā)展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格(gé)局(jú)正加速演变(biàn)。

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