衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季(jì)环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明船(chuán)只的(de)行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出(chū)动直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发(fā)布(bù)的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官(guān)的(de)言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美(měi)国(guó)原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏(piān)弱毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的(de)增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空(kōng)间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内(nèi)原(yuán)油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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