北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特(tè)征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越(yuè)多投(减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研(yán)人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭这(zhè)个(gè)成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设(shè)备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域。”

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