5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板(b美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ǎn)块看(kàn)法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒(méi)板块(kuài)率先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑(jí)也(yě)主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量(liàng)（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热(rè)门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的(de)走势机(jī)构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了(le)美国股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把(bǎ)反弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压(yā)力，市场尚未美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗走出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着(zhe)流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极(jí)因素出(chū)现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确(què)立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市(shì)场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期(qī)很美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗有(yǒu)可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依(yī)然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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