为(wèi)了(le)让自己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账蝴蝶会采蜜吗户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的(de)合作(zuò)，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽蝴蝶会采蜜吗广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息(xī)。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处(chù)罚蝴蝶会采蜜吗。综(zōng)上，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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