本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是(shì)发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　安徒生童话的安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立(lì)以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除(chú)了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司(sī)获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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