财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布(bù)数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易(yì)日(rì)后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材(cái)料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因(yīn)之一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需(xū)求预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受到汽(qì)车(chē)消费的火(huǒ)热，提升(shēng)消费信心，也提振士气(qì)。国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示(shì)，此前车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费者(zhě)对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善(shàn)，市场(chǎng)开始(shǐ)预(yù)期(qī)5月需求(qiú)回暖(nuǎn)。

千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号(hào)能(néng)否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业(yè)人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂(chǎng)商清库存工作或到(dào)5月(yuè)完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)，并带动(dòng)上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯(xùn)近日调(diào)查的情况看，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于(yú)前期(qī)基数较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业绩(jì)说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始会全(quán)面(miàn)恢复生产，排产(chǎn)相比一季度(dù)会有(yǒu)明显的提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需(xū)求回(huí)暖已是(shì)大势(shì)所趋(qū)。

　　另(lìng)有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价格(gé)属于(yú)阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要(yào)看终端需求是(shì)否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)商(shāng)内部人(rén)士此(cǐ)前对财联社记(jì)者表示。该(gāi)人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去(qù)年四季(jì)度开始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一(yī)举措在(zài)一季(jì)度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前(qián)库(kù)存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停(tíng)的(de)产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库(kù)存基(jī)本出清，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平(píng)。材料价(jià)格和库(kù)存水平，两项关键的(de)指标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以及库(kù)存水平恢(huī)复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产业(yè)恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分(fēn)配问题(tí)。“原(yuán)材料(liào)短期(qī)大幅下降也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行(xíng)业要(yào)以之(zhī)前(qián)大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和(hé)分析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅(xùn)速从而在(zài)需求(qiú)表现上提前(qián)透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格(gé)变化(huà)来看，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的(de)是(shì)，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极(jí)片粉等(děng)系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游电池(chí)厂商的库(kù)存(cún)也已经(jīng)逐步恢复至健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游电(diàn)池(chí)厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电(diàn)池厂(chǎng)商和(hé)下游车企已陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源汽(qì)车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市(shì)场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超(chāo)过往年(nián)。随着(zhe)二(èr)三季度到来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎(yíng)来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅(fú)度不可能(néng)太大(dà)，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸锂真(zhēn)实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来(lái)自终端材(cái)料回收的产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数(shù)据(jù)显示，2025年国(guó)内回收的(de)废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GW千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗h。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端(duān)的布(bù)局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂的(de)产(chǎn)业调整(zhěng)过(guò)程之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产业的(de)运(yùn)作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原材料(liào)到(dào)电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得(dé)更加(jiā)平(píng)衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存(cún)水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽(suī)然(rán)需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并(bìng)不是一个下游(yóu)获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电(diàn)池(chí)材料(liào)的价格下(xià)跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出(chū)货(huò)价格，部(bù)分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司(sī)如(rú)天齐锂(lǐ)业(yè)和赣(gàn)锋锂业有机(jī)会在价(jià)格(gé)下降周期(qī)中(zhōng)获(huò)得(dé)更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将变得更集(jí)中。这(zhè)是(shì)2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生过(guò)的(de)事(shì)。而同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤(yóu)其是(shì)最(zuì)近两年追高入局(jú)的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中国最大的(de)两(liǎng)个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大(dà)的新能源车企(qǐ)比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和(hé)可(kě)能的未来亏损。这两家(jiā)公司也(yě)有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿产的(de)分(fēn)销权或开采权，交易价格也需(xū)要通过长协确(què)定(dìng)，按(àn)市(shì)价定期(qī)调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价(jià)减产时保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌牵动(dòng)着万亿(yì)新(xīn)能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降(jiàng)带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上(shàng)游承(chéng)压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡肋(lē)，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另(lìng)一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很有可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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