受此影响，WTI原油期货盘(pán)中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的最(zuì)新数据(jù)显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们完(wán)全押注美联储(chǔ)会在6月或7月的(de)某次会议上(shàng)再度(dù)加息(xī)25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这(zhè)代表(biǎo)市(shì)场(chǎng)认(rèn)为(wèi)接下来两次(cì)会议(yì)中(zhōng)美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩(gōu)的掉(diào)期(qī)合约显(xiǎn)示消化了约14个基点的(de)加息(xī)预期，由于(yú)美联储加息规模通常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅pp7塑料杯能不能装开水收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表(biǎo)现最好(hǎo)的(de)英伟达早盘股(gǔ)价(jià)曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大关(guān)一步(bù)之遥，有望成为全球(qiú)第九家市(shì)值突破1万亿(yì)美元(yuán)的(de)上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特(tè)尔的市值。英(yīng)伟达创美股(gǔ)史上(shàng)最大单日市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份(fèn)股各自的(de)市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元(yuán)；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中(zhōng)心(xīn)业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重要(yào)的(de)数(shù)据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二(èr)财(cái)季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市(shì)场预(yù)期的71.8亿(yì)美(měi)元(yuán)高53％。这(zhè)一极度积极的展望(wàng)表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮(cháo)中获得的利益(yì)远超人们预期(qī)。英伟(wěi)达生产(chǎn)极度复杂的(de)人工(gōng)智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导地(dì)位，该公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材期货盘中明(míng)显下滑(huá)并(bìng)创下近半年或半(bàn)年(nián)多以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下(xià)午收盘(pán)，铁(tiě)矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持(chí)续(xù)重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色(sè)商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货(huò)投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科(kē)在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前(qián)美国两党(dǎng)对于(yú)政府债(zhài)务上限问题(tí)仍没有达成(chéng)一(yī)致，随着截止日期(qī)临(lín)近，市场各(gè)方的避险(xiǎn)观望情绪较为明(míng)显；而从美(měi)联储(chǔ)5月(yuè)会议(yì)纪(jì)要来看，不(bù)能排除接下来继续(xù)加息的可能(néng)性，当(dāng)前美联储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数走强对于(yú)大宗商品价格(gé)普遍形成一定压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和固定资(zī)产投资等(děng)经济数据略低(dī)于市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也(yě)导致(zhì)与(yǔ)国(guó)内(nèi)经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑(hēi)色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色(sè)产(chǎn)业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目前(qián)铁水产(chǎn)量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料(liào)价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业(yè)利(lì)润尚存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌回(huí)升，减产不及(jí)预期以及原料成本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价(jià)下方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前国内钢(gāng)材(cái)需求也已临近(jìn)淡季，在需求(qiú)乏力的(de)情(qíng)况下(xià)，钢材价(jià)格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研(yán)究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自(zì)今年3月中(zhōng)旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求(qiú)底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环，期现货价(jià)格(gé)呈“螺(luó)旋式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期(qī)有较大差距，叠(dié)加今年年初(chū)以(yǐ)来(lái)市场对下游需求的乐观(guān)预期，导致钢厂产量增(zēng)幅(fú)较大。而在(zài)市场供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又(yòu)出现明显增长(zhǎng)，同时预期中(zhōng)的下半年(nián)的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观(guān)消费量均(jūn)值为1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家统(tǒng)计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题来看，方正中(zhōng)期期货研究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者(zhě)，主要(yào)有(yǒu)以下(xià)三个方面的问题(tí)：一(yī)是高炉减产不充(chōng)分；二是外需(xū)可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺(cì)激(jī)还比较有限，当前内(nèi)需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来(lái)表现一直低(dī)于(yú)预(yù)期。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢(gāng)矿品种价格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度(dù)以来国内政策(cè)利多有限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易未能(néng)如期出现，但(dàn)国内市场利空在(zài)价格中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢(gāng)材需求端利空可能(néng)来自海外(wài)，6月出口一旦(dàn)转差，则(zé)板材供应压力会(huì)明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份(fèn)的政策(cè)不及预期后，国内下一个相对重要的(de)政(zhèng)策时点可(kě)能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确(què)立需要黑色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿(kuàng)石非主流矿发(fā)货均出现下降。不(bù)过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通(tōng)关及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货已(yǐ)开始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁水下降并不(bù)明显，负反馈还在(zài)持续，价格还未真(zhēn)正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成一定(dìng)支(zhī)撑；二是(shì)钢厂方面有实质(zhì)性(xìng)的(de)减产(chǎn)行动，从而改善市(shì)场对(duì)于后期供(gōng)需平衡的预期。不(bù)过，从目(mù)前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内黑色(sè)系品种(zhǒng)或(huò)延续(xù)弱势(shì)，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循(xún)环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延(yán)续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在期(qī)货价格大幅(fú)下探(tàn)之际，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现(xiàn)货价(jià)格已跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢(gāng)现(xiàn)货(huò)目前回(huí)归2020年疫情(qíng)初期的(de)价格区间有利于行(xíng)业供需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢(gāng)材社会库(kù)存较近年同期偏低(dī)、6月份之后(hòu)来自政策(cè)面和(hé)市场力(lì)量的供(gōng)应压减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳经济政策效果(guǒ)或(huò)将在下半年显现、国际局势(shì)缓和(hé)以及国内外价差有利于钢材(cái)出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色(sè)系商(shāng)品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高(gāo)水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢(gāng)铁产业链库(kù)存整(zhěng)体(tǐ)较低，因此在后(hòu)续(xù)进入减产期间后，钢材价格下跌(diē)一旦(dàn)出(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳，那(nà)么低价(jià)可(kě)能会(huì)刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶(jiē)段(duàn)反(fǎn)弹。

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