财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会(huì)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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