市场再迎来(lái)风险管(guǎn)理新利器，科(kē)创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有更灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资(zī)金(jīn)入(rù)市(shì)，也能(néng)更好(hǎo)地服(fú)务于(yú)科(kē)创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50Etan1等于多少，tan1等于多少兀TF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内期(qī)权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中，规模(mó)最(zuì)大华(huá)夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是(shì)同期非货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格波动更(gèng)大(dà)，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市，将会给投资(zī)者(zhě)提供更加(jiā)灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投资者更有效率管理风险的(de)同时，能够有更(gèng)多的时间和精力(lì)去关注标的对应上市公司的投(tóu)资价值(zhí)。”中山大(dà)学(xué)岭南学院教授(shòu)韩(hán)乾认为，随(suí)着科创50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来(lái)更多(duō)的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且(qiě)近年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下的(de)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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