今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司(sī)在产业端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zh心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思òng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度(dù)毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随(s心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思uí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过(guò)700亿(yì)的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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