分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施，从风(fēng)险管(guǎn)理、人(rén)员及(jí)系统配置(zhì)、投资(zī)比例、交易行为、规(guī)模(mó)控制、申赎管理等多方面(miàn)对(duì)重要货币市场(chǎng)基金的基金管(guǎn)理人提(tí)出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)追(zhuī)求高(gāo)收益(yì)的(de)投资者造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市场基金是指因基金资(zī)产规(guī)模较大(dà)或者投(tóu)资者人数(shù)较多、与其他金(jīn)融(róng)机构或者金融产品关联合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表;'>合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(lián)性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金(jīn)融(róng)体系产生重大不利(lì)影响的(de)货币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理人应(yīng)当(dāng)在(zài)10个工作日内主(zhǔ)动向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交易(yì)日超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元；基(jī)金(jīn)份额持(chí)有(yǒu)人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个(gè)；中国(guó)证监会认定(dìng)的(de)符(fú)合重要货(huò)币(bì)市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富(fù)Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易(yì)方达(dá)易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余(yú)额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额(é)宝货(huò)币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量大于5000万(wàn)个(gè)的货币市场基金，监(jiān)管要(yào)求更加严格，基金(jīn)管理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确(què)风险防控与处置机制(zhì)。这将促使基金公司更(gèng)加注重(zhòng)风(fēng)险管理和产品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的(de)透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资管(guǎn)新规一脉(mài)相承，都是为了提升(shēng)资(zī)管机(jī)构的风险管理能力，实现风(fēng)险分散化，防止(zhǐ)风险过度(dù)集(jí)中、对金(jīn)融安全产生(shēng)不利影响。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收益产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合(hé)理(lǐ)水平。随着(zhe)资(zī)管新规(guī)的逐(zhú)步落地，回归本(běn)源的主动(dòng)类资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发展良机，财富管理行业百花(huā)齐放(fàng)。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要(yào)货币市场基金(jīn)的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出(chū)基金管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投资理念，确保自身投资研(yán)究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服(fú)务、风(fēng)险管理与危机应对(duì)等方面的能力水平与重要货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币(bì)市场(chǎng)基金的基金经理不得(dé)少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人的(de)高(gāo)级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等相关(guān)人员的考核评合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表价、薪(xīn)酬激(jī)励等(děng)不得(dé)直(zhí)接或(huò)者间(jiān)接与重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满足(zú)多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券(quàn)市值不得超过基金资产净(jìng)值的(de)5％；投(tóu)资于具有(yǒu)基金托管人资格的(de)同(tóng)一(yī)商业银(yín)行发行的金融工(gōng)具占基金(jīn)资产净值的比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主动投资于流动(dòng)性受限(xiàn)资(zī)产的规模合计(jì)不(bù)得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的(de) 5％；投(tóu)资组合(hé)的(de)平均剩余期(qī)限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请，避免出现接受单一(yī)投资者申(shēn)购申请后导致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币(bì)市场基金的(de)管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融(róng)防风险的(de)重(zhòng)要举措。部分货币市场基金(jīn)规模(mó)较大、投资者数量较多(duō)，具(jù)有(yǒu)“牵一发(fā)而(ér)动全身”的(de)重要影响，当出现风险事件时，可(kě)能(néng)会对(duì)金融(róng)市(shì)场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资(zī)产的限制，都(dōu)是为(wèi)了更(gèng)高流动性(xìng)考虑，重要(yào)货币市场基金防范流(liú)动性(xìng)风险的能力(lì)将进一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效防(fáng)止出现2016年部分(fēn)货币市(shì)场基(jī)金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基金(jīn)的风险(xiǎn)防控和(hé)监(jiān)督(dū)管(guǎn)理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出(chū)了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估(gū)重要(yào)货币市场基(jī)金各类风险的(de)成因、表(biǎo)现(xiàn)及(jí)影响，会同(tóng)相关(guān)市(shì)场主体共同制(zhì)定合理有效(xiào)的风险应对预案。风险应对(duì)预案(àn)应当报中国证(zhèng)监(jiān)会备案，中国(guó)证监会对风险应对(duì)预(yù)案的有效(xiào)性、合理性、可(kě)行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会(huì)牵头相关部门成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人(rén)及(jí)相关市场主体(tǐ)依(yī)据风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案(àn)等对重要货币市(shì)场基金(jīn)实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实(shí)施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的(de)风(fēng)险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造(zào)成一(yī)定影(yǐng)响，例(lì)如可能(néng)会对一些追求高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定冲击。此(cǐ)外(wài)，新规可(kě)能会导致一些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资(zī)者。相对于其他资管产品，货币市场基金(jīn)具有(yǒu)着投资(zī)者(zhě)数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点(diǎn)。部(bù)分规(guī)模(mó)较大(dà)的货币规(guī)模基金如出(chū)现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社会稳定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场基金(jīn)的资产安全要(yào)求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可能(néng)是(shì)投资(zī)者选择考量的潜(qián)在(zài)背书(shū)因素之一。预(yù)计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

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