一度被称为“机构投资者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来(lái)重大变(biàn)局(jú)，个人(rén)投(tóu)资者不(bù)仅在新发基金中占据主流，存量产品(pǐn)也超(chāo)过了(le)机构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快、主题(tí)和(hé)行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背(bèi)景下，国内(nèi)资本市(shì)场(chǎng)正在(zài)经历(lì)股(gǔ)民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来(lái)看，个人在股票ETF占比抬(tái)升，有利于投资(zī)者分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)，提高(gāo)市场交(jiāo)易活(huó)跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立(lì)的37只(zhǐ)股票(piào)ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）上(shàng)市(shì)前一周披露的(de)个人投资者(zhě)平均占(zhàn)比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新发(fā)权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个人投资(zī)者比例(lì)为50.85％，同比下(xià)降3.67个(gè)百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超(chāo)过了机构(gòu)资金。

　　针对个(gè)人投资(zī)者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部(bù)总监助理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权(quán)益类ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在几大(dà)宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机构投资者(zhě)做(zuò)配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现(xiàn)，叠加全行业(yè)指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工(gōng)具的优势，越来越(yuè)被普通个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者认知，从(cóng)而使个人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到(dào)今(jīn)年(nián)新发ETF个人占比较高的现象，国泰(tài)基金也(yě)分析，今(jīn)年以来A股(gǔ)市(shì)场持续(xù)回暖(nuǎn)，投资(zī)者情绪比较积极，新发产品募资环境比较好，也越来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投(tóu)资者大部分由股民转(zhuǎn)化(huà)而来(lái)，这些个人(rén)投资(zī)者也认识到(dào)ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率更高，相对(duì)于个股来(lái)说，也能更好地分散风险。

　　基(jī)煜(yù)研究也补充道，个人(rén)投资者“买新不买旧”的(de)理念扎(zhā)根较(jiào)深(shēn)，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者(zhě)对于(yú)时(shí)间成本的(de)把控较严格(gé)，在看准投(tóu)资机(jī)会后(hòu)，更倾向(xiàng)于去申购老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五(wǔ)年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构(gò堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释u)增持(chí)行业或主题ETF

　　从(cóng)近五(wǔ)年数(shù)据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现(xiàn)明显的(de)震荡攀(pān)升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品(pǐn)中平(píng)均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比(bǐ)例平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达(dá)到(dào)54.52％的高(gāo)点，超(chāo)过了机构资(zī)金(jīn)，股(gǔ)票ETF作(zuò)为“机构投(tóu)资者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升(shēng)1.5个百(bǎi)分点；而(ér)个(gè)人投(tóu)资者占比较高的(d堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释e)行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张(zhāng)态势中，个(gè)人投(tóu)资(zī)者在行业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝(jué)对份额也是(shì)在增长的(de)，这一(yī)数据更代表了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我个(gè)人(rén)认为是(shì)ETF投教工作(zuò)在发挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过程中，我们发现大(dà)部分投资(zī)者都会将较为低风险的(de)宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的(de)一个重(zhòng)要的台阶。

　　国(guó)泰基金也(yě)补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把(bǎ)握比较均衡的投(tóu)资机会，受到资金关注(zhù)。早在(zài)2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投资者的(de)风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较(jiào)受欢迎；而在市场(chǎng)上行(xíng)时(shí)，行业和主题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又多上涨空间(jiān)又大，风(fēng)险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年(nián)市场成交热(rè)情的提升带来了A股市场的大幅发展(zhǎn)，个人投资(zī)者入市规模(mó)激增(zēng)，而(ér)在经历了多种(zhǒng)行(xíng)情风格的锤炼(liàn)后，尤其(qí)是操作难度较高的2022年(nián)之后(hòu)，投资者们对于跑(pǎo)赢基准(zhǔn)的难(nán)度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年(nián)投资热点轮动较快，新的投资(zī)领(lǐng)域(yù)带来(lái)了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运(yùn)作透明度(dù)较高，因而逐步获得个人投资者的(de)认可。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一(yī)是随着A股市场愈(yù)发成熟、有效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益的认(rèn)知(zhī)将越来(lái)越深入，近(jìn)几(jǐ)年可以看到(dào)更(gèng)多投资者会基于大势选择宽基投(tóu)资工具；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较(jiào)为清晰，如(rú)消费、新能(néng)源、医药等，因此行业(yè)主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场的(de)稳定(dìng)性

　　随着个人(rén)占比(bǐ)的抬升，股票ETF市(shì)场的(de)交投活跃度也呈现(xiàn)明(míng)显的(de)提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平(píng)均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转为基民(mín)，为投(tóu)资者(zhě)分散风险，提(tí)升(shēng)交易活跃度，长远可(kě)提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场的(de)稳(wěn)定性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大都由股(gǔ)民转化而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股(gǔ)可以更(gèng)好地平(píng)滑风(fēng)险，也能够(gòu)获得交易的(de)参与感，于是更多选(xuǎn)择(zé)通(tōng)过ETF来参与市场(chǎng)。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因(yīn)此个人投资者选(xuǎn)择ETF而(ér)非股票，长远(yuǎn)来看可提(tí)高A股市场的(de)稳定性(xìng)。

　　“个人(rén)投资(zī)者在ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易受到市场消息的(de)影响(xiǎng)，这对(duì)于我(wǒ)们(men)基(jī)金管理(lǐ)人的持续运营和投资者陪(péi)伴都提(tí)出(chū)了更(gèng)高的要求(qiú)。”国泰基(jī)金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更高的(de)个人占比可能(néng)会带来更(gèng)活跃的交易(yì)，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称(chēng)。

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