近日，国内上市交易的4只公募商品(pǐn)期货基金陆续公布了一季(jì)报。在(zài)一(yī)季(jì)度商品市场整(zhěng)体下跌的背景(jǐng)下，4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期货基金(jīn)也(yě)表现不佳，仅(jǐn)建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF利润为正(zhèng)。值得注意的是，国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银白(bái)银(yín)期(qī)货LOF份(fèn)额在报告期内增加4.30亿份，增(zēng)幅近三成，备(bèi)受投资(zī)者青睐。

　　具体来看，已实现(xiàn)收益(yì)和利润方(fāng)面，一季度，建信能源化工期货ETF已实(shí)现收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银(yín)期货LOF已(yǐ)实现(xiàn)收益940.20万(wàn)元，利润-796.75万元；大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万元，利(lì)润(rùn)-992.33万元；华(huá)夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF已实现收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现(xiàn)收益和利(lì)润有何侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗区别(bié)？4只公募商(shāng)品(pǐn)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗期(qī)货基金在一(yī)季报中均提及，本(běn)期已实现收益指基金本期利息收入、投资(zī)收益、其他(tā)收入（不含公允(yǔn)价值变动收益）扣(kòu)除相关费(fèi)用和信(xìn)用减值损(sǔn)失后的余额，本期利润(rùn)为本期已实现收(shōu)益加上本期公允价值(zhí)变动(dòng)收益(yì)。

　　期末基金资产净(jìng)值方面(miàn)，截至3月底，国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF资(zī)产净(jìng)值超过(guò)10亿元，达到14.36亿(yì)元(yuán)，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF、建信能源(yuán)化工期货ETF、大成有色(sè)金属期货(huò)ETF资产净(jìng)值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值(zhí)方面，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方面(miàn)，报告(gào)期内，仅建信能源化工期(qī)货ETF实现(xiàn)正增长，净值增长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF净(jìng)值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反映出投资者的偏好(hǎo)。从份(fèn)额(é)变动来看(kàn)，除华夏饲料(liào)豆粕期货ETF遭净赎回外(wài)，其他3只商品期货基(jī)金均受到净申购(gòu)。截至3月底，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额较(jiào)期初增(zēng)加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅高达27％；建信能(néng)源化工期(qī)货ETF份额(é)较期初增加2300万份至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大(dà)成(chéng)有色金属(shǔ)期货(huò侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗)ETF份额较期初(chū)增加700万份(fèn)至1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华(huá)夏饲料(liào)豆(dòu)粕(pò)期货ETF份(fèn)额较期初减少1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕市(shì)场整(zhěng)体走出下跌行情，华夏(xià)基金认为，主(zhǔ)要原因有以下几点(diǎn)：首先(xiān)，美国硅谷银行倒闭消息在(zài)资本(běn)市场持续发酵，导致了(le)原油以(yǐ)及美豆等大宗商(shāng)品价格下跌，引领(lǐng)国内(nèi)豆(dòu)粕价格(gé)下挫；其次(cì)，国内现货供应相对充裕，由于加(jiā)工利润尚可，加之巴西(xī)大(dà)豆丰(fēng)产上市，近几(jǐ)个月国内大豆到港量趋于增加，同(tóng)时由于下游提货(huò)消极，油厂豆粕不(bù)断(duàn)累(lèi)库，部分(fēn)油(yóu)厂甚至(zhì)出现(xiàn)胀库现象，导致豆粕(pò)现(xiàn)货(huò)跌(diē)幅(fú)过(guò)大；最(zuì)后(hòu)，需求端低(dī)迷不振(zhèn)，由于春节前养殖产(chǎn)品集(jí)中出栏，春节后一段时间一般是豆(dòu)粕需求淡季，而今年(nián)由于生(shēng)猪价格持(chí)续下行，养(yǎng)殖业复产(chǎn)积极(jí)性(xìng)不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得(dé)豆粕需求(qiú)更(gèng)是雪上加霜，油厂豆(dòu)粕成(chéng)交和提货量处(chù)于偏低水平(píng)。

　　关于报告期内基金投资策略(lüè)和运作分(fēn)析，国投(tóu)瑞银基金表(biǎo)示，一季(jì)度白银在(zài)初期两个月处(chù)于振荡(dàng)调整(zhěng)，在三月份又很(hěn)快(kuài)反弹至年(nián)初位置。黄金较白(bái)银表现(xiàn)更为强势，金银(yín)比价有所抬升。前(qián)期(qī)走(zǒu)势主要受(shòu)制于白银(yín)工业属性及(jí)美联储加息预期升温影响，白银表现出更高的波动(dòng)性。后(hòu)期则(zé)主要是欧(ōu)美银行(xíng)业出现流动性危机，导致(zhì)避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨，也大幅(fú)降低了(le)市场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币政策(cè)调整节奏与经济衰退担忧继续主导贵金(jīn)属(shǔ)行情，同时也需关注突发地缘(yuán)政治、金融体系的(de)流动性风险、新兴经(jīng)济体债务风险等黑天(tiān)鹅事件的影响。今年以来，美(měi)联储已连(lián)续加(jiā)息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵(zhèn)图(tú)显示美联储今(jīn)年或还有一次加(jiā)息。随着美国加息渐(jiàn)入尾声，而通胀仍处于高(gāo)位，宏观环境对贵金(jīn)属相对有利，贵金(jīn)属(shǔ)配置价值进(jìn)一步提升。考(kǎo)虑到(dào)白银的(de)高弹性(xìng)及(jí)金银比价的相对高(gāo)位，建议择机积(jī)极配置。

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