本轮(lún)新(xīn)股中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成(chéng)电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也(yě)包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科(kē)、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模(mó)头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提(tí)供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客(kè)户(hù)研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于(yú)规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年(nián)的(de)一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气(qì)度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润(rùn)来源。电力工程技(jì)术服(fú)务主(zhǔ)要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工(gōng)商(shāng)业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数地理信(xìn)息设计咨(zī)询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频前(qián)端的(de)芯片设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频前端芯片设(shè)计能(néng)力(lì)和集成化模组(zǔ)研发(fā)能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的(de)通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可(kě)为(wèi)客户提供无线通信射频前(qián)端(duān)发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业(yè)公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家(jiā)级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综(zōng)合服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营服(fú)务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景(jǐng)提(tí)供物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解(jiě)决(jué)方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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