今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的(de)人工智(zhì)能领域的研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路和(hé)路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗，处于该基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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