本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对于国40kg是多少斤内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高40kg是多少斤位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进(jìn)口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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