芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分(f宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗ēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业(yè)人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。