“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示，美国(guó)5月(yuè)非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人，几乎是(shì)估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增(zēng)幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美(měi)国(guó)国债价格盘中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升，对利率前(qián)景更敏感的两年(nián)期美债收益率日(rì)内(nèi)升(shēng)幅扩(kuò)大(dà)到10个基点以上；美(měi)元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约(yuē)定价(jià)显示(shì)，投资者预期的美联储7月加息几率增(zēng)加，预(yù)计未来两次会议期(qī)间将加息25个基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股指(zhǐ)集(jí)体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼(qióng)斯工业平(píng)均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收盘新高(gāo)。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报(bào)公布次日以(yǐ)来最(zuì)大(dà)涨幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱(tuō)离两个(gè)月低谷(gǔ)，但未(wèi)能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油(yóu)均(jūn)10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米三周来首次累(lèi)跌，市(shì)场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反弹的打击(jī)下持续(xù)下行，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新(xīn)增(zēng)就业(yè)人(rén)数而言，美(měi)国劳动力(lì)市场存在韧性。可(kě)以看(kàn)到，5月美国(guó)非农新(xīn)增就业33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预期的(de)19万(wàn)人，同(tóng)时(shí)4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非(fēi)农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年(nián)至今平均每月新增就(jiù)业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就业人数减(jiǎn)少，私人(rén)服务行业整(zhěng)体表现好(hǎo)于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业稳定，建筑(zhù)业表现亮(liàng)眼，与近(jìn)期房地(dì)产市场的(de)反弹一(yī)致，建筑业新增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品生产(chǎn)连续三个月就业(yè)人数(shù)减(jiǎn)少，与制造业目前(qián)持续(xù)收(shōu)缩的状态吻(wěn)合(hé)。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告也显示(shì)出(chū)就业(yè)市场(chǎng)边际降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各行(xíng)业裁(cái)员人数的增加，失业率预(yù)计会继续回升，但3.5％的(de)失(shī)业率水平基本是60年代以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计(jì)还(hái)不会引(yǐn)发市场和官方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升(shēng)，就业市场供需矛(máo)盾仍(réng)在，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温(wēn)，5月工资增(zēng)速环(huán)比回落(luò)至0.3％符合市(shì)场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对(duì)通胀的助(zhù)推作用缓(huǎn)解(jiě)后(hòu)，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一步加息的(de)必要性降(jiàng)低。

　　她表示(shì)，美联(lián)储6月(yuè)利率(lǜ)会(huì)议“按兵(bīng)不动”是大(dà)概率事件，还需要关注后续公布的(de)5月美国通胀数据，当前的就业市场(chǎng)状态可以支撑在通(tōng)胀压力较(jiào)大时(shí)继续加息。美联储(chǔ)利率会(huì)议落(luò)地前，市场(chǎng)步入振荡盘整状态，预计美元指数(shù)在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随(suí)着美(měi)国政府债务上限问(wèn)题落地(dì)，美债收益率风险偏向上(shàng)行(xíng)，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消(xiāo)息(xī)人士声称(chēng)，在(zài)周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议(yì)上(shàng)，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提(tí)振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外减(jiǎn)产约(yuē)100万(wàn)桶/日。而(ér)此(cǐ)前(qián)有(yǒu)报道称，欧(ōu)佩克+不太(tài)可能在会议上决定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更多的不确(què)定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵(chǎo)，美(měi)国、加拿大和巴(bā)西等(děng)国家(jiā)还(hái)在蚕食该集团的市(shì)场份额，这也让(ràng)分析(xī)师们左右为难。

　　随着(zhe)经(jīng)济前景的(de)恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未(wèi)能止住油价(jià)的下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能(néng)源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告(gào)诫(jiè)投(tóu)机(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米jī)者要(yào)“当心”。两天后，俄(é)罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克则与沙(shā)特能(néng)源大臣唱(chàng)了(le)反调，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回(huí)升至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议之前做(zuò)空原油，交易(yì)员永远不应该低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石油(yóu)市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何决(jué)定(dìng)，以(yǐ)使市场更(gèng)加平(píng)衡(héng)。他似(shì)乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步(bù)减产的可能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和(hé)金融稳定(dìng)突然(rán)崩(bēng)溃，导致原油价格(gé)在六个月内从逾140美(měi)元跌至(zhì)35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表(biǎo)示(shì)，在(zài)俄乌冲突(tū)进行期(qī)间，乌克兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯(sī)基(jī)说(shuō)，不是因(yīn)为(wèi)不想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在(zài)成(chéng)为北约成员国之前需要更多安全(quán)保障，乌克兰(lán)需要把这些保障都(dōu)写在(zài)纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得(dé)安全保证，有资格成为北(běi)约成员。

　　据参考消(xiāo)息援(yuán)引俄(é)新社莫(mò)斯科5月31日(rì)报(bào)道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士的(de)话报道称，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基向北(běi)约(yuē)各国(guó)领导(dǎo)人明确表示(shì)，除非向基辅提供加入北(běi)约的路线图，否(fǒu)则他将不会出席(xí)7月(yuè)举行的(de)维尔纽斯峰(fēng)会。此(cǐ)外(wài)，泽连斯基6月1日(rì)在(zài)访问摩尔多瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克兰已经做好了加入北约的准备(bèi)，基辅(fǔ)正(zhèng)在等(děng)待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事(shì)，法国、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥斯(sī)陆参加(jiā)北(běi)约外长会(huì)期间(jiān)表示，德国不认为北(běi)约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一些北约(yuē)成员(yuán)国也不希(xī)望乌克兰(lán)迅速成(chéng)为北约成员国(guó)，而只是希(xī)望为乌克兰提供安(ān)全保障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场(chǎng)出(chū)现普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹剧(jù)”落幕(mù)，美国(guó)参议院通过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)，暂时取消了(le)政(zhèng)府31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，避免(miǎn)了可能出(chū)现的(de)美(měi)国(guó)有史以来首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪消退(tuì)。同时在(zài)美联(lián)储本月会(huì)议(yì)或(huò)暂(zàn)停加(jiā)息的预期(qī)推(tuī)动(dòng)下，美元指数(shù)回(huí)落至一周低点，对风险资(zī)产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于预期的数(shù)据改善了(le)市场(chǎng)情绪(xù)，同时市场也在翘(qiào)首等待新一轮稳增长政策(cè)的(de)出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情绪回(huí)暖的带动下(xià)，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘(pán)，天然(rán)橡胶期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主(zhǔ)力(lì)价格表现振荡微(wēi)升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天(tiān)胶市场利好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡(dàng)格(gé)局(jú)。

　　可以看到，近两个(gè)月以(yǐ)来，天(tiān)然(rán)橡胶市场消(xiāo)息(xī)比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终(zhōng)究支撑不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生(shēng)意社指(zhǐ)出，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上行(xíng)，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生(shēng)意社商(shāng)品行情分析系(xì)统监(jiān)测(cè)显示，5月沪胶(jiāo)持(chí)续(xù)小(xiǎo)幅波动(dòng)，12000元/吨(dūn)点位轻易被(bèi)破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行(xíng)情短期受消(xiāo)息提振有小幅上行，但(dàn)市场供多需(xū)少，终究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格(gé)应声(shēng)上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠(dié)加(jiā)产区降(jiàng)雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨(dūn)，国产全乳现货(huò)胶(jiāo)主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该(gāi)消(xiāo)息始(shǐ)终未(wèi)得到证实(shí)，市场影(yǐng)响逐步消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干旱(hàn)传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以收储为(wèi)核心展(zhǎn)开的新一季(jì)交(jiāo)割(gē)品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货能(néng)化分(fēn)析师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮(lún)的上(shàng)涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这(zhè)一(yī)传闻(wén)息(xī)息相(xiāng)关。他(tā)指(zhǐ)出，国储收储(chǔ)的(de)政(zhèng)治(zhì)、战略意义大于(yú)经济意义(yì)，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤(méi)炭并称为四大工业原料，是关系国计民生(shēng)、国(guó)防安(ān)全的重要战(zhàn)略物资。毫(háo)无疑问(wèn)的(de)是(shì)，对(duì)于全(quán)球来说，天(tiān)然(rán)橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到一个事(shì)实：中国的天然(rán)橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进(jìn)口。从中国本(běn)身(shēn)的天然橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际政治格(gé)局中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储(chǔ)传闻的(de)收储量(liàng)为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对(duì)于整个(gè)天然(rán)橡胶的年产量来(lái)说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量(liàng)来说也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这(zhè)个(gè)角度来说，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整(zhěng)体(tǐ)的(de)供(gōng)求几(jǐ)无影响。但是如果收(shōu)储的(de)对象是(shì)交(jiāo)割品的(de)话(huà)，性质就(jiù)不同了。因(yīn)为目(mù)前(qián)全年(nián)国(guó)产全乳的最(zuì)大产量不过30万吨(dūn)（去年(nián)仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收储(chǔ)的量其实占到相当(dāng)全(quán)年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大(dà)的一个(gè)比(bǐ)例。”在(zài)童长征(zhēng)看来(lái)，如果国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据(jù)交割品(pǐn)的供求判断影响，再(zài)结(jié)合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价(jià)格有可(kě)能会更(gèng)上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事件(jiàn)的进程会非常缓慢，价格(gé)的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴(bàn)随着物候条件的改(gǎi)变(biàn)，产区全面(miàn)开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势(shì)性改(gǎi)善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能(néng)化分析(xī)师胡华钎告(gào)诉记者，目(mù)前全球天然(rán)橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区(qū)加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产(chǎn)胶国产(chǎn)区(qū)逐渐进入雨(yǔ)季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但是(shì)由于目(mù)前天然橡胶上游原料价格相对偏(piān)低，胶农割(gē)胶积极性不(bù)高(gāo)，加工(gōng)厂利润(rùn)也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示(shì)，后(hòu)续橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区大面积开割(gē)，预计后市(shì)仍有(yǒu)较多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供应相(xiāng)对(duì)正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上(shàng)量，南(nán)部产出(chū)仍(réng)在低位，本周以及下周预计雨(yǔ)水较多(duō)。越南、柬埔寨产区(qū)已(yǐ)大面积(jī)开割，原料数量逐步增加。同(tóng)时根据历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽(suī)然处于历史均值以下的概率较(jiào)高，但由(yóu)于(yú)季节性的(de)因素(sù)，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因(yīn)此，他预(yù)计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从(cóng)需求(qiú)端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生(shēng)品(pǐn)研究院能化高级分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较(jiào)为充足，对开工(gōng)率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极(jí)性尚(shàng)可。而内销市场需求(qiú)表(biǎo)现依然偏(piān)弱(ruò)，各(gè)层(céng)级经销商仍(réng)以消耗(hào)前期(qī)库存为(wèi)主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前(qián)下游外(wài)贸订单充足(zú)，加之(zhī)内销订(dìng)单缺货现象仍存，企业排产积极性不(bù)减。半钢胎样本企业产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎厂开(kāi)工(gōng)小(xiǎo)降，个别企业因内销出货压力加大，为(wèi)控制成(chéng)品库(kù)存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的(de)格(gé)局中，尤其是下(xià)游(yóu)需求分歧较大。“主要是不同的市场主体预期不同，但是整体(tǐ)来(lái)说此前市场对今年的预期过高。从下游(yóu)轮(lún)胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需(xū)求并不(bù)差。但是从汽(qì)车行业来看，由于(yú)汽车刺激政策退(tuì)出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等(děng)负(fù)面消息较多，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地(dì)区(qū)天然橡胶现(xiàn)货(huò)库存持续(xù)攀升(shēng)，有些人认为是国内(nèi)需(xū)求不行，但是其(qí)实是进口过多导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是(shì)宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势，一(yī)方(fāng)面中国经济复苏进程、人(rén)民(mín)币汇率波动；另一(yī)方面美联(lián)储加息(xī)进程，以(yǐ)及(jí)美国银行(xíng)危机和美债上限问题等。看(kàn)向(xiàng)下半年(nián)，他认为(wèi)天然橡(xiàng)胶基(jī)本面(miàn)仍(réng)然缺乏(fá)指引(yǐn)，只有天气和(hé)轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计(jì)比上半年好(hǎo)，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因(yīn)此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明确方向(xiàng)，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的(de)主要因(yīn)素，随着各产区开(kāi)割后产量逐(zhú)渐增(zēng)加，海外恢(huī)复(fù)速度仍然偏慢，预(yù)计干(gàn)胶的数量(liàng)并不会少，包括(kuò)今(jīn)年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天气(qì)影响的情况下，后续主导胶(jiāo)价(jià)的(de)因素主要在(zài)需求(qiú)端。从(cóng)下半年来看，外需受(shòu)海外经济(jì)衰退和汽车半导体短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预计难有起色。外(wài)需走弱(ruò)也(yě)导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现(xiàn)货端构(gòu)成(chéng)压力(lì)。内需方面，春节前市场基于内(nèi)需复苏的逻(luó)辑(jí)，已(yǐ)经出现一波(bō)反弹行情，但(dàn)节后(hòu)市场从交易预(yù)期开始(shǐ)转向交易(yì)现实，由于国内需(xū)求复(fù)苏(sū)不及预期，胶价因此持续承(chéng)压运行。整(zhěng)体来看，她表(biǎo)示短期胶价基本(běn)面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能刺激(jī)有效的去库和资金再次做多的意愿(yuàn)。后(hòu)续还需继续关注天气(qì)端是否有扰动因素(sù)，一旦天气出现异常状况，或将带来新的阶段(duàn)性行情。（有删(shān)减）

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