5月12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递(dì)交(jiāo)了(le)截至(zhì)2023年3月31日的(de)第(dì)一季度持(chí)仓祈使句例子英语，祈使句例子10个报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进(jìn)行大(dà)手笔持有美股(gǔ)的(de)买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到(dào)了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景林资(zī)产整体持(chí)仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景林资产在美股市场持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在(zài)总市值中的(de)占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季度这(zhè)一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景林资产一季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓(cāng)前十大重仓股分别为(wèi)：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多(duō)多(duō)，与(yǔ)上(shàng)季度(dù)对比，景林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度(dù)持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三个季(jì)度(dù)增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度(dù)增持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上(shàng)涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资产在此前(qián)“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓(cāng)股第(dì)七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持(chí)股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上(shàng)述(shù)两(liǎng)只教育(yù)个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄(líng)层的用(yòng)户对(duì)“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定(dìng)，但过程中很多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和公信力，品(pǐn)牌的(de)护城河依然很深。个别头(tóu)部(bù)企业(yè)在K9学科(kē)之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的(de)留学(xué)等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的(de)利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值(zhí)下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财(cái)报(bào)中(zhōng)，我们看(kàn)到(dào)了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育领域也(yě)颇为(wèi)看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)公(gōng)开资料显示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万(wàn)股好未(wèi)来，相比于(yú)去年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估(gū)支线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列(liè)，不(bù)构成任何投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时(shí)，市(shì)场成交量尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额(é)连(lián)续两日萎缩(suō祈使句例子英语，祈使句例子10个)，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降温，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原因。而企业中(zhōng)长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上(shàng)，并不意味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一(yī)直(zhí)在压(yā)降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要(yào)接近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负(fù)增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市(shì)场要想好起(qǐ)来(lái)，必(bì)然要让(ràng)大家(jiā)看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资(zī)金博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能和中特估，今年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的(de)涨幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智能这(zhè)边(biān)，在未(wèi)有(yǒu)增(zēng)量资(zī)金进(jìn)场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒(shū)发(fā)感想。大谈公(gōng)募基(jī)金经理的(de)难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无(wú)法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮(pào)轰(hōng)当下市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认(rèn)为当下市场交易(yì)机(jī)制应要有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经理更(gèng)是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的(de)人(rén)工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们(men)的(de)机构审(shěn)美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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