近日，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计(jì)算年内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前(qián)的(de)国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jī人次是指什么，人次是单位吗n)属、电池板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部(bù)轮动(dòng)分(fēn)化，关注景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也(yě)有所(suǒ)调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回(huí)调近20％。从(cóng)资金(jīn)面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也(yě)一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持(chí)，不(bù)过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不(bù)少个(gè)股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总(zǒng)院人次是指什么，人次是单位吗本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深(shēn)度价(jià)值挖(wā)掘方(fāng)面仍(réng)有(yǒu)较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组(zǔ)和专业化(huà)整合，以(yǐ)及存在(zài)优质(zhì)资产注入上(shàng)市(shì)平台或(huò)重组预(yù)期的板块和标(biāo)的，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前(qián)估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业(yè)务(wù)预(yù)期与估值人次是指什么，人次是单位吗逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等。重(zhòng)点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和(hé)通(tōng)信。

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