美东时(shí)间周三，美联储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的(de)问题上存在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们目(mù)前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上可能有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期更持(chí)久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压(yā)力对(duì)经济活动的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品和(hé)劳动(dòng)力(lì)市场供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力(lì)。

　　未来(lái)政策(cè)走(zǒu)向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过(guò)去加息(xī)的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于(yú)全球经济前景的(de)不确(què)定性和(hé)近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们透(tòu)露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太(tài)多了(le)，无(wú)数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会厦门是几线城市呢(huì)者(zhě)普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示(shì)不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概率不会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要的(de)是(shì)不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除(chú)了进一步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是维(wéi)持利率不变都是有可(kě)能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要(yào)在(zài)今年晚些时候(hòu)加息。直(zhí)到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这(zhè)样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进(jìn)一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖(lài)数(shù)据的做法——这并不意(yì)味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工具(jù)，以确(què)保金融体系有足够的(de)流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预(yù)期(qī)，而不是(shì)对偿付能(néng)力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突(tū)出的主题是(shì)，围(wéi)绕地(dì)区性银行业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要(yào)性，或强调(diào)了(le)有关当局(jú)继续(xù)解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美(měi)国财政部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)这边要(yào)求白(bái)宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实(shí)厦门是几线城市呢可以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国(guó)会扯皮(pí)的过(guò)程中进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本(běn)财(cái)年第(dì)一(yī)财季总(zǒng)共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，厦门是几线城市呢预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算(suàn)平(píng)台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达(dá)对二季度的(de)营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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