踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质(zhì)疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本(běn)面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度(dù)，三六(liù)零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及(jí)对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今年以来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季度以(yǐ)股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公司(sī)-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业(yè)、造(zào)车(chē)新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六(liù)零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公(gōng)司(sī)三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车(c耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗hē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)各股东方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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