美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能(néng)出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银(yín)行传出考虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的(de)潜(qián)在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银(yín)行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的(de)投资(zī)者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经历超出正常水平(píng)的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让(ràng)地区(qū)银(yín)行危机火上(shàng)浇油的第(dì)一地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下(xià)跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会(huì)副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和第一共和银行有(yǒu)非常独特(tè)的(de)商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)专注于(yú)资(zī)本密(mì)集型的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一(yī)共和银行集(jí)中于财富管理；而签(qiān)名银行则(zé)有大(dà)量的(de)数(shù)字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员(yuán)们(men)也表示，美联储存(cún)在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士(shì)周四报道(dào)，美(měi)国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在(zài)“市场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方(fāng)面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行面临的(de)做空压力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本(běn)周大(dà)幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区(qū)银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本(běn)充足，近几(jǐ)日(rì)，做空活(huó)动增加和(hé)股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越多(duō)的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美国(guó)银(yín)行体系(xì)动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金(jīn)融机(jī)构账户(hù)上的钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美(měi)国成年人表示，他(tā)们(men)非常(cháng)或中度担心自己资金(jīn)的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时(shí)期测(cè)量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可能(néng)并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一(yī)架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利(lì)率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大(dà)幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析(xī)师高健告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集中避(bì)险，主要还(hái)是与美国银行危机(jī)事件有关。另(lìng)外(wài)中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预(yù)期(qī)情(qíng)形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风险资(zī)产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债(zhài)务上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风(fēng)险在(zài)于当前的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有可能(néng)演化成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否会(huì)由日度(dù)级(jí)别演变成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的(de)关注点集中(zhōng)在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓(màn)延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加(jiā)美(měi)国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的(de)风(fēng)险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美(měi)联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息(xī)取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货币政策路径，如(rú)果6月(yuè)初之前高利率带(dài)来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关(guān)注(zhù)点(diǎn)在于美联(lián)储是否(fǒu)会在(zài)接下来(lái)的(de)议息会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高(gāo)的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下(xià)跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的(de)加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连(lián)续(xù)收出长下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)也(yě)要重点留意是否会重现(xiàn)以上(shàng)两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续(xù)大幅下滑(huá)的(de)基础。本周美国EIA原油(yóu)库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地(dì)情况仍需(xū)观察，但(dàn)整体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释(shì)放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破(pò)上行(xíng)仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原(yuán)油(yóu)还是振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短(duǎn)线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美(měi)联储年内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不(bù)再存(cún)在(zài)加息对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅(fú)加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担(dān)忧仍未(wèi)结(jié)束，需(xū)求会下降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确(què)的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累(lèi)沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在(zài)，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来(lái)的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提(tí)前发(fā)力(lì)，叠加终端需(xū)求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥(lì)青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季(jì)，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下(xià)游行业的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但(dàn)占(zhàn)比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力(lì)，预(yù)计(jì)原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突(tū)破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的(de)扰(rǎo)动(dòng)加大了成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从(cóng)4月中下(xià)旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差(chà)开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三(sān)套共计(jì)820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力(lì)石化等(děng)有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石(shí)化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高水平，有助于(yú)带动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当(dāng)前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格走势(s中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗hì)偏(piān)弱(ruò)。后续(xù)需(xū)关(guān)注原(yuán)油价格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的利(lì)空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也(yě)出现了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势(shì)延续(xù)。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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