财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现馈赠的意思n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>馈赠的意思软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多(duō)家保险公司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参(cān)会的(de)保险公司(sī)有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下(xià)发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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