芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等(děng)服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口；②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决抓蚯蚓真的能赚钱吗定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为(wèi)我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不(bù)能忽(hū)视分母的(de)变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数(shù)据，青年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规(guī)模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业(yè)人员(yuán)的(de)受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作(zuò)为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个(gè)行(xíng)业一(yī)季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分化，带来(lái)的(de)青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回(huí)暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国(guó)开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步(bù)入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(抓蚯蚓真的能赚钱吗wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于(yú)其他年龄(líng)段群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气来(lái)看，对学(xué)历(lì)的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市(shì)场的(de)年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口抓蚯蚓真的能赚钱吗与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年(nián)进行两次(cì)全(quán)国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的(de)就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍(réng)会(huì)存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次(cì)年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布(bù)机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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