“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示，美国(guó)5月非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美国国债(zhài)价格盘中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景更敏感的两年期美债(zhài)收益率日内升幅扩大(dà)到10个基点以上；美(měi)元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位。互换合约(yuē)定价显示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息几(jǐ)率(lǜ)增加，预计未来cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读两次(cì)会议(yì)期间将加息25个基(jī)点(diǎn)，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道(dào)琼斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数(shù)连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新高(gāo)。标普收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹果(guǒ)一季报(bào)公布(bù)次日(rì)以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创去年4月以(yǐ)来(lái)收盘新高。

　　国(guó)际原(yuán)油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌(diē)幅，和布油(yóu)均三周来(lái)首次累跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的打击(jī)下持(chí)续下行，创两周多(duō)来最差单(dān)日表(biǎo)现。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业(yè)人数而言(yán)，美(měi)国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主(zhǔ)要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就(jiù)业(yè)人数(shù)减少，私人服务行(xíng)业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑(zhù)业表现亮眼，与近期房地产(chǎn)市场的反弹一致(zhì)，建筑(zhù)业新增就业2.5万人(rén)，制(zhì)造业中(zhōng)非耐用品生产连(lián)续三个月(yuè)就业人数减少(shǎo)，与制造业目(mù)前(qián)持续收缩(suō)的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就(jiù)业报告(gào)也(yě)显示(shì)出就业(yè)市场边际降(jiàng)温的更多迹象(xiàng)，5月失业(yè)人数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后(hòu)续(xù)随着各(gè)行(xíng)业裁员(yuán)人(rén)数的增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来的最低水平，在失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发市(shì)场和官方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数(shù)量(liàng)回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为工资上(shàng)涨压力(lì)开始降温，5月工资增速环(huán)比回(huí)落至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于(yú)市场预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓解(jiě)后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联储进一步(bù)加息的必要(yào)性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关(guān)注后续公布(bù)的5月美国通胀数据，当(dāng)前的就业市场状态可(kě)以支撑(chēng)在(zài)通胀(zhàng)压力较大时继续加息(xī)。美联储利率会议落(luò)地前，市场步入(rù)振荡盘整状态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美(měi)国政府债务(wù)上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎(àng)司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消息人士声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的(de)选项之一(yī)是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克(kè)+不(bù)太可能在(zài)会议上决定进一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息(xī)意味(wèi)着更(gèng)多的不确(què)定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面(miàn)临诸多挑战，不仅成(chéng)员国之(zhī)间相互争(zhēng)吵，美(měi)国、加拿大和巴西等国(guó)家还在(zài)蚕食该集团的市场份(fèn)额(é)，这也让分析师(shī)们左右为(wèi)难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化(huà)，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从(cóng)5月份开始(shǐ)自(zì)愿减产(chǎn)，不过(guò)这些行动都未能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要(yào)“当心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗(luó)斯副(fù)总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这位(wèi)俄罗(luó)斯官员(yuán)表示，他(tā)认(rèn)为(wèi)欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在年(nián)底前自(zì)行回(huí)升至每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据(jù)和分析公(gōng)司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远(yuǎn)不应该(gāi)低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维(wéi)持石油(yóu)市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出任何(hé)决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更加(jiā)平衡(héng)。他似(shì)乎支持(chí)进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写道(dào)：“各国石油部长(zhǎng)们决(jué)心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突(tū)然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格在六个月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄乌冲突期(qī)间，乌(wū)克(kè)兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日，乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基在与爱(ài)沙尼亚总统的联(lián)合(hé)新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲(chōng)突进行(xíng)期间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不(bù)是(shì)因为不想，而(ér)是因为目前(qián)很难。乌克兰只是希(xī)望北约合作伙伴听到声(shēng)音，这(zhè)一点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为北(běi)约(yuē)成员国之前(qián)需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真正(zhèng)获(huò)得安全保证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新社莫(mò)斯科5月31日报(bào)道，英国《金融(róng)时报》援引知情人(rén)士(shì)的话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基向北(běi)约各国领(lǐng)导人明确表示，除(chú)非向基辅(fǔ)提供加入北(běi)约的路线图(tú)，否则他(tā)将不会出席7月举(jǔ)行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰(lán)已经(jīng)做好了加(jiā)入北约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北约一事(shì)，法(fǎ)国、德国等北约国家持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克(kè)当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约(yuē)外长会期间(jiān)表示，德国不认为北(běi)约应该(gāi)在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法国在内的其他(tā)一(yī)些北约成员(yuán)国也不(bù)希望乌(wū)克兰迅速成为北(běi)约成员国(guó)，而只是希望为乌(wū)克(kè)兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层面来看，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕(mù)，美国参(cān)议院通过债(zhài)务上限法案，暂时取(qǔ)消了政府(fǔ)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，避免(miǎn)了(le)可能出现(xiàn)的美国有史以来首次违约，使得(dé)市场避险情绪(xù)消(xiāo)退。同时在美联储本月会(huì)议或暂停加(jiā)息的预(yù)期推动(dòng)下，美元(yuán)指数回落至一周低点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数据改善了市场情绪，同时市(shì)场也在翘首等待(dài)新(xīn)一(yī)轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返万二关(guān)口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约站(zhàn)上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月(yuè)以来(lái)，天然(rán)橡(xiàng)胶市场消息(xī)比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾(zāi)消息发酵(jiào)，后有收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上(shàng)半(bàn)月上行，下(xià)半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析系(xì)统监测(cè)显示(shì)，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但(dàn)市场(chǎng)供(gōng)多需少(shǎo)，终究无(wú)力支撑，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期归来(lái)，市场(chǎng)传言称国(guó)储今(jīn)年将收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多(duō)日。直至5月月中，收储传闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报(bào)价(jià)至11880元(yuán)/吨。而(ér)后该消(xiāo)息始终未得到证实，市(shì)场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核(hé)心展开(kāi)的新一季交割品(pǐn)博(bó)弈仍然(rán)激烈。中信建投(tóu)期货能化分析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮(lún)的(de)上涨与下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传(chuán)闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略(lüè)意义(yì)大(dà)于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并(bìng)称为四(sì)大工(gōng)业原料，是关系国(guó)计民生、国(guó)防安全的重要战略物(wù)资。毫无(wú)疑(yí)问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到(dào)一个事实：中(zhōng)国(guó)的(de)天然(rán)橡胶的(de)自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从(cóng)中国本身的天(tiān)然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变的国际政(zhèng)治格局中(zhōng)，对天然(rán)橡胶的储备(bèi)其(qí)实是有很高的必(bì)要(yào)性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万(wàn)吨(dūn)，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量(liàng)相对于整个天然(rán)橡胶(jiāo)的年(nián)产量来说非常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全(quán)年(nián)的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求(qiú)几无影(yǐng)响。但(dàn)是如果收储(chǔ)的对象是(shì)交割品的话，性(xìng)质就不同了。因(yīn)为目(mù)前全年国(guó)产全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨(dūn)），那么(me)收(shōu)储的量(liàng)其(qí)实占到相当全年(nián)交(jiāo)割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的一个比例(lì)。”在童长征看来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立(lì)，根据交割品的供求判断影响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的(de)进程会非(fēi)常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基(jī)本(běn)面难言(yán)乐(lè)观(guān)

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随着物候条件的改(gǎi)变(biàn)，产区(qū)全面开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并未有(yǒu)趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的(de)增产期，中国(guó)云南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面(miàn)开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区也(yě)全面(miàn)开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进(jìn)入(rù)雨季，物候条件(jiàn)已经(jīng)由差变好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游(yóu)原(yuán)料价(jià)格相对偏(piān)低，胶(jiāo)农(nóng)割胶积极(jí)性(xìng)不(bù)高，加工厂利(lì)润也(yě)偏低(dī)，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐(zhú)步恢复(fù)正常，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面积开割，预(yù)计后市(shì)仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对(duì)正常。泰国东北部产区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位，本周(zhōu)以及下周预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原料(liào)数量逐步(bù)增加。同时根(gēn)据历(lì)史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)量虽然(rán)处于历史均值(zhí)以下的概率较高，但(dàn)由于季节(jié)性的因素，降(jiàng)雨绝对数(shù)量仍然能(néng)够保证(zhèng)。因此，他预计后市(shì)“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行情上涨(zhǎng)的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化(huà)高级分(fēn)析师曹璐表示，目前(qián)轮胎(tāi)厂家外贸订(dìng)单量(liàng)较为充(chōng)足，对开工率形成一(yī)定支撑，加上轮胎(tāi)用(yòng)原料(liào)价格处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极(jí)性尚可(kě)。而(ér)内销(xiāo)市场需求表现依然(rán)偏弱，各(gè)层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显(xiǎn)示，目前下游(yóu)外(wài)贸订单(dān)充足，加之内销(xiāo)订单缺(quē)货现象仍存，企业排(pái)产积极性(xìng)不减。半(bàn)钢胎样本(běn)企业产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企(qǐ)业因内销出货压力加大，为控(kòng)制成品(pǐn)库(kù)存压力，存适度降(cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认(rèn)为(wèi)，目前天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面(miàn)处于供需(xū)两弱的格局(jú)中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求分歧(qí)较大。“主要是(shì)不同的市场主体(tǐ)预期不同，但是(shì)整体来说此前市场对今(jīn)年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年(nián)以来国内轮(lún)胎开工、产量和出口同(tóng)比数据还(hái)是不错的，反(fǎn)映国内实(shí)际需求(qiú)并不(bù)差。但(dàn)是从汽车(chē)行业来看，由(yóu)于汽(qì)车刺激政策退(tuì)出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认为(wèi)是国内需求不行，但是其实是进口(kǒu)过多导致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势，一(yī)方面(miàn)中(zhōng)国经(jīng)济复(fù)苏(sū)进程、人民币汇率波(bō)动；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美国银(yín)行危机和美债上(shàng)限问题(tí)等。看向下半年，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如美联(lián)储加息步伐(fá)暂缓、国内经济回(huí)暖等(děng)，因此(cǐ)对(duì)天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要(yào)跟随宏观因素(sù)波动。”唐(táng)逸认为，“供(gōng)应端(duān)仍然是主导后市胶价走(zǒu)势的主要因(yīn)素，随着各(gè)产区开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复(fù)速度仍然偏(piān)慢，预(yù)计(jì)干胶的数量并不会少，包括今年(nián)交(jiāo)割品的(de)数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏(piān)空，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情况下，后(hòu)续(xù)主导(dǎo)胶价(jià)的因素主要在(zài)需求端。从下半年来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽(qì)车半导体(tǐ)短缺影响(xiǎng)，预计难有起(qǐ)色。外(wài)需走弱也(yě)导致(zhì)海外货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压力。内(nèi)需方面(miàn)，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波反(fǎn)弹行(xíng)情(qíng)，但(dàn)节后市场从交易(yì)预期(qī)开始转向交易现实，由于国内需求复苏不(bù)及预(yù)期，胶价因此持(chí)续承压运(yùn)行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价基(jī)本面(miàn)缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的(de)绝对低位才能刺激(jī)有效的(de)去库和资金(jīn)再(zài)次做多的意愿。后(hòu)续还需继(jì)续关(guān)注天(tiān)气端(duān)是否有扰动(dòng)因(yīn)素，一旦天气(qì)出现异常状(zhuàng)况，或将带来(lái)新的阶(jiē)段性行(xíng)情。（有(yǒu)删(shān)减(jiǎn)）

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