中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛jì)单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在(zài)国内(nèi)拥有外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如(rú)何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券(quàn)商(shāng张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛)在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司(sī)来说，除(chú)了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的(de)亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)，业(yè)绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记(jì)，正式展业时(shí)间不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下(xià)降(jiàng)，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况(kuàng)，自营业务影响有限，因(yīn)此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业(yè)绩(jì)的(de)主要还是(shì)经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行(xíng)业务(wù)手续(xù)费及(jí)佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩(jì)出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来(lái)的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)展业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较(jiào)好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中国(guó)时间(jiān)最早的(de)一(yī)批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家(jiā)内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并参与了(le)沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财(cái)政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布(bù)一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月(yuè)底前(qián)完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了(le)带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划的完成日(rì)尚不明(míng)确(què)。瑞信证券(quàn)作(zuò)为(wèi)瑞信集团(tuán)股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)下(xià)属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致对公司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司设立规则》后首家(jiā)获(huò)批的(de)合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信(xìn)将全(quán)资持(chí)有(yǒu)瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公(gōng)司(sī)股权(quán)管理(lǐ)规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东以及股东(dōng)的(de)控(kòng)股股东、实际控制人参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数(shù)量不(bù)得超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参(cān)一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发(fā)现，依托于(yú)各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理业(yè)务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联(lián)动(dòng)等多(duō)种业务模(mó)式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综(zōng)合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富管理业务(wù)将定(dìng)位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作四(sì)个方面入(rù)手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中(zhōng)心的业务(wù)核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中国投资(zī)者提供(gōng)具有野(yě)村(cūn)集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团全(quán)资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让(ràng)北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新(xīn)增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证(zhèng)券自营(yíng)及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高华(huá)完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新(xīn)产品和(hé)服务(wù)的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富(fù)客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私人财(cái)富管理平台未来(lái)战略(lüè)规划，并进(jìn)一(yī)步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华(huá)将持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第(dì)三方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研发，为客(kè)户提供直接对接境外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私人财(cái)富管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰(fēng)前(qián)海证券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私(sī)人银行，致力为高净值和超高净值(zhí)客户(hù)及其家族提(tí)供专业(yè)、多元(yuán)及定(dìng)制化的(de)资产配置服(fú)务，为客户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司(sī)达成(chéng)战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依(yī)托国家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政举措，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足(zú)客(kè)户全(quán)生命周期(qī)财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进(jìn)一步(bù)完善投资解决(jué)方案和财富(fù)规划方面的(de)业务(wù)，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力度不断(duàn)加(jiā)大，各(gè)外资金融机构(gòu)加速了(le)在境内设立控股券商(shāng)的(de)进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获(huò)批准设立，公司(sī)注册地(dì)为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的(de)外商独资(zī)证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全资(zī)设(shè)立(lì)，出资额(é)10.5亿元(yuán)人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内(nèi)的外(wài)资控(kòng)股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上(shàng)来(lái)看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申请静(jìng)待审批。截(jié)至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满等先(xiān)后在(zài)京(jīng)会(huì)见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛等国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构(gòu)负责人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身感受(shòu)到中(zhōng)国经济(jì)的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济(jì)和(hé)中国资本市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投(tóu)资者带来了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券(quàn)即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资(zī)机构来华展业便(biàn)利度不断提升，经营(yíng)范围(wéi)和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等(děng)加速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既带来(lái)了国际金融机构(gòu)全面参与(yǔ)中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来(lái)了通过(guò)与国际金融机构直接(jiē)合作促进(jìn)业(yè)务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集(jí)中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多(duō)元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成(chéng)，金融(róng)科(kē)技(jì)对(duì)行业发展理念的(de)变革(gé)和重(zhòng)塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格(gé)局正(zhèng)加速(sù)演变。

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