财联社(shè)4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一季报(bào)披(pī)露完成，多位知(zhī)名基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向和(hé)投(tóu)资方(fāng)向也(yě)浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控股(gǔ)，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰，也(yě)开始(shǐ)布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行其道(dào)的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一面，一(yī)些(xiē)专注(zhù)长(zhǎng)期成长价值的基金经理(lǐ)仍坚守新能源，如(rú)曾(céng)经的(de)公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智(zhì)能(néng)的(de)盛典(diǎn)。面对火出天际的(de)AI赛(sài)道，究(jiū)竟(jìng)是应(yīng)该与其共舞(wǔ)，还是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观(guān)察一(yī)季报的调(diào)仓换(huàn)股，可(kě)见(jiàn)越来(lái)越多的基金(jīn)经(jīng)理选择(zé)了前者。“不(bù)买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能(néng)是(shì)找(zhǎo)死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许(xǔ)富(fù)贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行(xíng)业心(xīn)态的(de)生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这(zhè)一点，公募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板(bǎn)块中(zhōng)的计(jì)算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓股在(zài)TMT板(bǎn)块配置(zhì)市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季(jì)度大幅提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛兰(lán)在内(nèi)，众多(duō)知名基(jī)金经理(lǐ)布局AI。具(jù)体来看，中欧阿(ā)尔法混(hùn)合一季度大(dà)手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电(diàn)影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研(yán)究精(jīng)选混(hùn)合一季度新(xīn)进金山(shān)办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点混(hùn)合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺(shùn)，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓(cāng)换股中(zhōng)也能看出葛兰的人工(gōng)智能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以(yǐ)及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹(bào)，葛兰的操(cāo)作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的(de)一(yī)个缩影。从各位知名(míng)基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出(chū)世(shì)，海外大(dà)模(mó)型以及相关人工智(zhì)能的产业趋势(shì)受到市场关注，并很(hěn)快扩散到国内(nèi)产业(yè)界，市场聚(jù)焦于上(shàng)游(yóu)算(suàn)力(lì)、传输(shū)和下游(yóu)运(yùn)用(yòng)，在(zài)经济复苏相对温(wēn)和的情景下，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒(méi)、电子行业(yè)受到(dào)各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，万达电影新入他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大(dà)重仓(cāng)股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿新(xīn)常态则加(jiā)仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子板块带(dài)动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的(de)是，此前招商证券研报称，从历史(shǐ)上来(lái)看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置(zhì)比(bǐ)例一个(gè)很(hěn)重要的临(lín)界(jiè)值，往(wǎng)往预示着某个板(bǎn)块进入过热(rè)阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来(lái)说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基金(jīn)经理并未上车。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的(de)另一(yī)面，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚守新能源(yuán)，也有一部分(fēn)试图低位捡拾(shí)新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱(ài)业内闻名，最新披(pī)露(lù)的一季报中也证实了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生股来(lái)看，前五(wǔ)大重(zhòng)仓股的(de)占(zhàn)比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于(yú)新能源概念股(gǔ)。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛(shèng)石化等个股，且新(xīn)晋晶科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对(duì)新能(néng)源保(bǎo)持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源车(chē)方向保持相对(duì)乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基(jī)本面优秀和增量价值积(jī)累的公司(sī)。经过调整，行业估值(zhí)水平已(yǐ)在(zài)历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化在市场定(dìng)价(jià)中未被(bèi)充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远成(chéng)长价值混合(hé)前十大重仓股分别为(wèi)中国移动(dòng)、宁(níng)德时(shí)代、三安光电、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去(qù)年(nián)年底(dǐ)该基金增持了宁德时代、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹(hóng)。值得关注的是，加(jiā)仓幅度最多的(de)是(shì)光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合也加仓(cāng)了新能(néng)源，如(rú)晶科(kē)能源、锦(jǐn)浪(làng)科(kē)技、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾(céng)经提到了新能源板块的一些(xiē)风险点，这些风险点(diǎn)在经(jīng)过(guò)大半年(nián)的消化后，在(zài)这(zhè)个估(gū)值分位以及股价位置下，我们认为新(xīn)能源板块的(de)风险因素已经(jīng)充分释放，目前(qián)这个(gè)时间(jiān)段，新能源(yuán)非常具有吸引力(lì)。在一(yī)季度我(wǒ)们(men)对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风的(de)一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热(rè)情在(zài)某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金(jīn)经理在(zài)AI的“大(dà)风(fēng)”之下，并没(méi)有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经理章恒在接受财(cái)联(lián)社记者采访时提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢(huān)去追逐风口，他(tā)选择会在(zài)全市(shì)场做行(xíng)业轮动，在(zài)操(cāo)作上绝(jué)对不(bù)是去捕捉每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自己看好的(de)行(xíng)业，你重仓押进(jìn)去，不(bù)确定性(xìng)来的时候，无论是基(jī)金(jīn)经理个人还是投资(zī)者，其(qí)实都是无法承受的。所以，任何一个行业，即(jí)使你再看好，也(yě)要控(kòng)制(zhì)持有比(bǐ)例，分散风(fēng)险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季(jì)报表示暂时无法预测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内也很难在A股找到(dào)明显的(de)受益标的，就没有(yǒu)参与。不过他也(yě)认(rèn)为这些股票的估值体系还在合(hé)理接受范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知(zhī)，今(jīn)年一季度(dù)仍有不(bù)少基金经理(lǐ)重(zhòng)仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致(zhì)行情下，AI板块的(de)未(wèi)来走势(shì)将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市(shì)场主线的判断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细分赛(sài)道(dào)将(jiāng)陆(lù)续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初(chū)至今市场对(duì)AI关(guān)注度持(chí)续高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)于大模型的突破进(jìn)展(zhǎn)；而4月以来，我们观(guān)察到各个领域(yù)的(de)应(yīng)用厂(chǎng)商正加速(sù)AI融合(hé)应用产品的(de)研发和发布，其中办公场(chǎng)景(jǐng)进展(zhǎn)相对较快(kuài)，我们(men)预计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持(chí)续看多(duō)AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层(céng)中建议投(tóu)资者优先关注(zhù)应用层投(tóu)资机(jī)遇。

　　百亿私募(mù)大佬董(dǒng)承非也(yě)看好(hǎo)相(xiāng)关板块(kuài)，他认为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费的时代，但未来(lái)10年，最牛的(de)资产是(shì)科(kē)技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人士(shì)也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)策略(lüè)首席分析师陈果，在A股二(èr)季度投资策略会上提到“今(jīn)年大(dà)概率还(hái)是一(yī)个(gè)偏成(chéng)长风格占优，尤其是很多科技股在过去(qù)几年(nián)其实(shí)没有太多(duō)的(de)表现(xiàn)。以前我(wǒ)们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长时(shí)间没有太多表现(xiàn)。今年(nián)要推动数(shù)字经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身今年科技股的机会(huì)是可以期待(dài)的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季(jì)度可能(néng)会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶(jiē)段不(bù)太适合大多数的(de)投资者，不(bù)适合(hé)在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调(diào)整期，但对标(biāo)2013年“移(yí)动互联(lián)网+”行情(qíng)节(jié)奏，预计本(běn)轮后续调整时(shí)长与幅(fú)度有(yǒu)限。对于(yú)下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布局(jú)有望(wàng)率(lǜ)先实现(xiàn)业绩兑现(xiàn)的环节，即满足(zú)“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇”的领域风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生