为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金(jīn)的(de)目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德(dé)平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在二级市(shì)场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ght: 24px;'>铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不(bù)知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和(hé)减持(chí)所得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司(sī)实(shí)际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上(shàng)述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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