本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（顶的速度越来越快越叫的原因688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代(dài)工(gōng)服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工(gōng)产(chǎn)能第(dì)三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据(jù)集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名(míng)企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选(xuǎn)择了(le)业(yè)绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务(wù)网。服(fú)务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子(zi)电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业顶的速度越来越快越叫的原因链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制(zhì)造(zào)商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提(tí)供完整生产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染色(sè)和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行(xíng)业景气度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数(shù)智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司(sī)自(zì)身技术含(hán)量较(jiào)低(dī)顶的速度越来越快越叫的原因，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客(kè)户(hù)提(tí)供无线通(tōng)信射(shè)频(pín)前(qián)端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主要(yào)是大量(liàng)研发投入(rù)，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都(dōu)会成(chéng)为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提供移动互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云(yún)终端解决(jué)方案(àn)，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或(huò)服(fú)务(wù)佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公(gōng)司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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