财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨，人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么继上周五开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳(wěn)四(sì)个交易(yì)日(rì)后价格连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和(hé)盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车(chē)展有(yǒu)望带动(dòng)购车(chē)需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树(shù)表示(shì)，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈(tán)价策略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太可能(néng)进行降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国(guó)内动力电池厂商清库存工(gōng)作或到(dào)5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至健康水平，并带动(dòng)上游(yóu)材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月(yuè)份的排(pái)产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基(jī)数较低，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一(yī)季度会有明显的(de)提(tí)升(shēng)。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观(guān)点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是(shì)底部(bù)反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从(cóng)去年四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续(xù)将根据公司(sī)规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁(níng)德时代的库存已经退回(huí)到2022年第(dì)一(yī)季度的(de)水平。材(cái)料价格和库存水平(píng)，两项关(guān)键(jiàn)的指标也构(gòu)成(chéng)锂电(diàn)产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水平(píng)恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热议(yì)。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协会(huì)常务副会(huì)长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期(qī)大幅(fú)下降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价(jià)是(shì)正常现象，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证价值(zhí)链(liàn)的(de)合理(lǐ)分配，避免大(dà)起大落(luò)。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳(shū)理，这(zhè)些业内人(rén)士和分析(xī)师近期(qī)对锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势进行预判并(bìng)阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证(zhèng)锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅(xùn)速从(cóng)而(ér)在需求表现上提前透支(zhī)碳酸(suān)锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材(cái)料价格变化(huà)来看，近期(qī)碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系列(liè)材料价(jià)格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的(de)库存也(yě)已经逐步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前(qián)部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽(qì)车销量数据(jù)来看(kàn)，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随(suí)着(zhe)二三(sān)季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的(de)订(dìng)单需(xū)求。加上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业(yè)重新开启(qǐ)月(yuè)度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大(dà)，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因(yīn)为(wèi)经历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期(qī)回调(diào)下(xià)，电(diàn)池(chí)厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美(měi)、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端(duān)材料回收的产能(néng)也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完(wán)善(shàn)在锂矿端的布局(jú)，包括宁(níng)德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么color: #ff0000; line-height: 24px;'>人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么。经历过复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大开大合”的波浪(làng)式变得更为(wèi)平滑。从(cóng)原材(cái)料到电池，再到下(xià)游车企，产业(yè)链各个环节的价格以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具(jù)有可预(yù)测(cè)性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好(hǎo)转，但是(shì)并(bìng)不足(zú)以带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并不是一个下(xià)游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格(gé)下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市(shì)场行(xíng)情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂盐企业(yè)则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格(gé)下降周期(qī)中获得(dé)更多市场份额，行(xíng)业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮(lún)锂价下(xià)降(jiàng)中发生(shēng)过的事。而同环节的(de)大量(liàng)中小企业(yè)，尤其(qí)是最(zuì)近两年追(zhuī)高入局(jú)的新公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一轮(lún)价(jià)格下降长期利好中国最大(dà)的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年的净(jìng)利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和(hé)可能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家公司(sī)也(yě)有(yǒu)行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的(de)海外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在(zài)锂矿国(guó)际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的(de)分销权或开(kāi)采权，交(jiāo)易(yì)价格(gé)也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得(dé)上游更(gèng)低成本的资源，让这两家(jiā)大企业更能容(róng)忍(rěn)低价(jià)，并能(néng)在上游因(yīn)降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过(guò)锂价下(xià)降带(dài)来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上(shàng)游(yóu)承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价(jià)的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁(níng)德时代今(jīn)年2月(yuè)提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年长单(dān)。另(lìng)一(yī)层(céng)影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采(cǎi)就亏(kuī)损。

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